6月1日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布2023年第一季度未经审计的财务报告。财报显示，第一季度B站总营收达50.7亿元人民币，同比增长0.3%，净亏损6.3亿，同比收窄72%，环比收窄58%。

通过大幅削减开支，B站一季度实现亏损大幅收窄。营销开支同比减少30%至8.8亿元，行政及研发开支增长趋势亦得到遏制，从去年四季度52%和87%的增速降至7%和2%。

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各项开支削减之下，B站用户仍旧保持高黏性表现。一季度，B站日均活跃用户同比增长18%至9370万，月均活跃用户数达3.15亿。用户日均使用时长96分钟，用户黏性稳步提升。

用户量及黏性与平台商业化紧密关联，B站破圈后用户快速增长，提升商业化效率将是B站打开局面的关键。一季度财报发布后的电话会上，B站董事长兼首席执行官陈睿称“商业化效率是公司最重要的工作之一，而DAU的健康增长是推动商业化效率的重要基石。”

就具体业务而言，直播与广告取代曾经的游戏成为B站增长驱动力。包括直播和大会员在内的增值服务收入同比增长5%。另外去年四季度B站广告收入在连续多季度高速增长后首次下滑，主要是市场低迷、竞争激烈影响。今年一季度B站广告收入重回增长轨道，增速达22%。

对此，B站副董事长、首席运营官李旎在电话会中解释，B站特别关注广告行业“一横一纵”以及社区内交易消费繁荣后带来的新机会。“一横”指中台的技术能力和数据能力，将进一步提升广告效率。“一竖”则是通过游戏、电商、数码、快销、汽车、视频和直播带货等垂直行业，精准匹配不同行业在B站的广告模型，实现增长。

相比淘宝、京东电商而言，B站特殊处在于其繁荣的内容生态，而内容生态如何驱动消费转化为直播带货的成交量，一直是内容社区商业化的难题。对此，B站的策略是用电商开环，训练底层的营销、交易、履约能力。

李旎表示，“从去年开始，在所有其他内容平台都实践闭环电商的时候，我们选择并坚持做大开环，把B站生态的势能接入所有电商平台，目的是希望建立用户在B站社区消费的心智，以及健全在B站交易的中台能力。”

B站一季度进一步铺开直播带货UP主覆盖度。李旎预计，今年618期间，B站联动花火平台、带货、效果广告等，进一步完善营销路径，预期能实现同比3至4倍的收入增长。目前，每个月平均有超过5万的UP主，尝试在B站上进行交易、消费、带货的尝试。

就平台能力和基础建设而言，B站初步跑通了美妆、食品和数码等品类在B站上投放广告形态的模式。李旎表示，未来，在B站生态持续繁荣的情况下，会进一步地释放交易和消费势能。

直播与视频融合，转化更多UP主成为主播，是B站直播业务增长的核心逻辑。陈睿称，一季度B站身兼直播主播和UP主两个角色的人数，同比增长38%，并且90%新主播来自于视频UP主和普通用户。

当前直播已成为B站增长的主拉动力，该项业务未来的表现可一定程度预判B站的发展。陈睿认为，理论上讲，每个UP主都可以成为主播，视频跟直播的融合还可以进一步地加强，他乐观预计，“B站的直播业务从现在这个时候开始，未来还有一倍以上的增长空间。”

今年4月，B站停更事件引发广泛讨论。电话会中，面对分析师提问，陈睿首次正式回应称，他“饶有兴致地读完了那篇文章”，B站内部也进行了相关讨论，所谓“停更潮”是“误导”。

陈睿解释，B站过去一年以更大力度帮助UP主实现商业化。一季度，有150万UP主通过B站来获取收入，同比增长50%，而且，UP主通过广告、直播和付费等手段获得的收入比去年也多的多。

游戏和电商业务仍然相对低迷，分别下滑17%和15%。不过，随着游戏版号审批的恢复，未来几个季度，B站将在国内发布8款新游戏，其中包括备受期待的《闪耀！优俊少女》和B站首款自研女性向游戏《摇光录：乱世公主》及二次元卡牌游戏《依露希尔：星晓》。过去两个月内，B站成功联运了热门手游《崩坏：星穹铁道》《重返未来:1999》，游戏供应充足。

自研游戏方面，陈睿透露，自研游戏走精品战略，所以自研游戏的研发周期也会比较长，一款自研游戏基本上还是要三年时间，所以下一批自研游戏至少得后年才能和大家见面。

财报发布后，B站6月1日美股收盘涨1.34%，今日开盘，港股跌2.5%，截至发稿，股价为121港元。